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摘要：《手把手教你读财报》畅销之谜 图书市场财务类书籍数目繁多，其中不乏顶级学府会计学专家、教授的著述，大家又都是阐述同一套会计准则，除表述方式有别之外，其实内容大同小异。这种情况下，为什么《手把手教你读财报》会受到读者的广泛追捧呢？ 我个人觉得，主要是因为这本书拥有以下三个特点： 第一，立足实战，是投资者写给投资者的书。 老唐本人是一名投资者，且长期使用财报分析企业，并根据分析结果指导自己的投资决策。所以这本书的内容，尽最大可能，卡在一名普通投资者需要知道的财务知识边界上,让读者既不至于因为未知而对财报心存恐惧，也不至于为没有必要深入研究的冷僻知识耗费过多精力。 因为是写给投资者的，所以这本书的重心并不是怎么记账，怎么做好一名会计，甚至全书没有一处使用“借记××、贷记××”这样的表述。全书始终坚持以投资者的视角，重心在于如何理解财报数据反映的企业运营状态，以及数据本身有没有矛盾和可疑的地方。 同时，老唐本人的微信公众号“唐书房”，也持续地展示了如何利用《手把手教你读财报》里的知识，对公司展开分析的过程以及如何做出投资或不投资的决策。 自2014年初至今公开的各年度老唐实盘，在极少交易、永远满仓、从不使用任何杠杆的情况下，年度收益率分别为62%、13%、23%、62%、-18%、52%、48%（均不含新股中签收益），年化收益率约32.2%（数据截止到2020年10月底。以6.83年折算，年化收益率约32.2%，净值从1元增长为6.73元。），且所有年份均领先沪深300指数。除了实盘收益率，“唐书房”发布的文章涉及对数十家上市公司的分析或排除，分析过程和结论经受住了时间的严酷考验，也证明了《手把手教你读财报》一书所含知识的有效性。 第二，简单易懂，是自学者写给自学者的书。 老唐本人没有读过会计专业，也没有从事过会计或财务相关工作，仅仅是因为投资需要，被迫在阅读公司财报的同时，通过书籍和互联网自学财务知识。因此，对于非专业自学者在学习过程中可能会遇到的问题，老唐都一一亲身遭遇过。 这种感受，科班出身的专家、学者是很难体验的。他们往往无意识地默认读者应该具备某些基础知识、应该理解某些术语，因而导致作者和读者之间的沟通，存在错位和误解。 同时，由于会计准则强调表述严密，讲究穷尽一切可能，加上我国会计准则本就是从国际会计准则翻译引进，整套准则的行文充斥着英文从句套从句的多层“套娃”结构，常常导致普通读者感叹“每个汉字都认识，连在一起不知道说的是什么”！ 刚巧，老唐有一项被许多朋友称为“中翻中”的特长——将艰涩深奥的表述转化为简单易懂的日常语言。在不追求绝对严谨的前提下，本书尽最大可能规避艰涩术语，帮助读者迅速理解会计规则的核心含义，并运用到投资实践。 同时，《手把手教你读财报》摒弃了大多数同类书籍从宏观入手，从战略入手，从三大表钩稽关系入手的“大气”做法。坚持小处着笔，以读者拿到一份财报翻开第一页的假设开始，逐项讲述财报的含义、与投资的关系及数据代表的企业经营状况，真正做到“手把手”。 第三，功能明确，建立了“财报是用来排除企业的”理念。 长期以来，同类图书大多侧重于阐述如何从财报数据里挖掘和发现牛股。但以老唐的个人经验看，依赖财报挖掘牛股并不靠谱，依赖中国A股上市公司的财报挖掘牛股更加不靠谱。财报只能作为我们分析企业的起点，而不是唯一的工具。它真正能提供的帮助是提示风险，是引导我们避开竞争力低下、确定性不足及财报数据可疑的公司。 投资一家企业的核心问题，是弄明白企业价值，其中尤其重要的是考虑企业未来的增长（清算上市公司对于小股东而言，更像是镜中花水中月）。对企业价值或未来增长的研究，都必须建立在企业具备真实盈利能力和诚信管理层的基础上。财报最靠谱的功能，就是帮助我们质疑公司的真实盈利能力及管理层的诚信度。 所谓真实盈利能力，指公司在自己擅长的主业领域，靠具有竞争力的产品或服务持续获取利润的能力。那些靠赊销，靠处理家当，靠股票或房产等投资对象的短期价格波动，靠说不清道不明的关联交易等手段创造收入的企业，是我们读财报过程中首先需要排除的对象。 很巧，长期的投资经历告诉我，不诚信的管理层往往和通过上述手段创造收入的公司高度重叠。对于无论是在收入、费用，还是在资产和负债上动手脚的管理层，毫无疑问我们必须在发现的第一时间远离。投资者永远不要梦想和骗子合作能够获得良好收益，即使短期会有，大概率会成为鱼钩上的饵。 但是，正如伯克希尔董事会副主席查理•芒格的名言“反过来想，总是反过来想”，如果我们能够不断排除竞争力低下、财报数据可疑的公司，坚持与具有核心竞争力、具备诚信管理层的公司为伍，想不赚钱反而会成为一件很艰难的事情。 正是在这种思考结论的指导下，本书提出了“财报是用来排除企业的”理念，并将其作为全书的主要指导思想。 在我看来，以上三条特征或许是《手把手教你读财报》大受欢迎的主要原因。 修订《手把手教你读财报》的必要性 在本书第一版出版后，财政部于2017—2019年对会计准则体系集中做了几次大修，修订和新增涉及全部42份会计准则中的10份。其中比较重要的有： 2017年3月，财政部修订发布了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第23号——金融资产转移》《企业会计准则第24号——套期会计》；2017年5月，财政部修订发布了《企业会计准则第37号——金融工具列报》。以上准则，在本书中合并简称为“新金融工具准则”。新金融工具准则要求境内外同时上市及境外上市企业，自2018年1月1日起施行；其他境内上市企业（含新三板挂牌企业，下同）自2019年1月1日起施行。 2017年4月，财政部发布《企业会计准则第42号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》，要求自2017年5月28日起施行；2017年5月，财政部修订发布了《企业会计准则第16号——政府补助》，要求自2017年6月12日起施行。 2017年7月，财政部修订发布了《企业会计准则第14号——收入》（简称“新收入准则”）。新收入准则要求境内外同时上市及境外上市企业，自2018年1月1日起施行；其他境内上市企业自2020年1月1日起施行。 2018年12月，财政部修订发布了《企业会计准则第21号——租赁》（简称“新租赁准则”）。新租赁准则要求境内外同时上市及境外上市企业，自2019年1月1日起施行；其他境内上市企业自2021年1月1日起施行。 这些修订后的会计准则，以下合称“新准则”。新准则的实施，增减了部分财报科目，改变了部分科目的内容和含义。尤其是新金融工具准则和新收入准则，对企业财报的内容影响较大。于是，《手把手教你读财报》有了更新升级的迫切需要。 《手把手教你读财报（新准则升级版）》新在哪里 《手把手教你读财报（新准则升级版）》在第一版的框架结构下，补充了上述新准则的升级内容。但考虑到一名合格的投资者，既有阅读公司最新财报的需求，也有阅读公司历史财报的需求，因此，本书没有直接删改旧准则内容，而是做了以下这些工作： 首先，老唐重写了2015年元旦出版的第一版内容，力求让它更加简洁易懂。这个重写过程，没有掺入任何未来函数，仍然是立足2014年底，利用当时的会计准则讨论如何阅读财报。对于容易由时间问题引发的表达歧义，按需备注了原文所指的时间。 其次，由于本书以贵州茅台财报为范本，而贵州茅台公司业务相对简单，很多复杂业务和复杂会计科目都没有涉及，但这些却可能是投资者阅读其他公司财报时所需要面对的。为此，老唐仍然立足于2014年底，按照原会计准则补充了部分贵州茅台财报不涉及的内容。 朋友们在阅读新准则施行之前的公司财报时，可以参考以上两部分内容。 最后，新准则涉及的改变，老唐在对应章节后附加了名为“新准则升级版”的板块进行针对性阐述，主要集中在资产负债表和利润表章节，其他章节也有少量分布。 这样，本书可以视为由两部分组成：一是《手把手教你读财报》第一版的“优化修订版”，适用于阅读新准则施行前的历史财报。二是“新准则升级版”，适用于阅读新旧准则交接及之后的公司财报。 希望这本书能够继续陪伴朋友们在投资领域茁壮成长。
大小：18.90M,页数：150,上传日期：2021-11-29,语言：中文
类型: 读书笔记 撰写作者: 一勺思想 出版日期: 2021-11-29
标签: 财报,投资,股市,读书笔记,一勺思想
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