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首席战略官Ⅱ《市值战略:上市公司市值管理有方法》和恒咨询续作 读书笔记 by 一勺思想

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摘要:上市公司需要有一个成体系的规划和实施市值战略管理系统,而且这套市值战略必须能够让资本市场看得懂,必须能够让资本市场接受,必须能够借力资本市场。其中,看得懂是Di条件。除了能让 内部员工理解外,还要让外部的投资者、监管机构和研究员等也能理解,但是看懂了不等于认可了,不等于接受了。内部员工在理解的基础上要对市值战略达成共识,这样才能提升执行力,而外部人员需要接受企业市值战略,才会对企业产生更正向的预期,才能实现投资。同时,只有可实现的市值战略才能不断增强投资者的信心。 截至 2020年 12月 31日,A股共有 4140家上市公司。虽然有大批的上市公司存在,但并没有大比例获得投资者的关注和资金的投入。数据显示,近三年 A股上市公司中未获得评级机构关注的有 1231家,占比近 30%,而累计评级机构过 50家的也仅有 567家,占比 13.70%。 从 2020年底北向资金投入和重仓①比例中不难看出,仅有一半的 A股公司受到了北向资金的关注,而重仓的占比只有 6.18%,仅有 137家。 这说明很多公司上市后没有充分借力资本市场,也没有长期享受到资本市场带来的制度性利好,没有形成高效的互动,形成自己独特的资本价值表现,甚至成了 “沙漠之花”。 在资本市场中,有一些被边缘化的上市公司群体,长期被投资机构、券商研究机构、财经媒体忽略。资本市场的主题热点始终与其无关,人气与资金也很少流向它们,如同生活在人迹罕至的沙漠深处,静寂落寞、自生自灭。但在这个寂寞群体里,往往隐藏着质地优良、增长快速、前景广阔的好公司。它们一旦被发掘出来,就会如花朵一般美丽绽放,这样的上市公司被称为资本市场中的 “沙漠之花”。 概括而言,上市公司沦为 “沙漠之花”主要有以下四点原因: 战略缺位,没有独特的价值主张、成长逻辑与实施规划。 基本面严重恶化,应对并化解风险措施不力。 缺乏有效沟通,被动等待资本市场的关注或沟通节奏及方式方法欠佳。 透支信任,盲目追逐热点或消极表现严重透支资本市场的信任。 未来,伴随资本市场改革的深入,尤其是注册制的实施,这样的上市公司将会淹没在广泛的上市公司群体中,难以脱颖而出。 在资本市场中,酒香也怕巷子深!这里隐含了两层意思:,必须是好酒,上市公司首先具有良好的质地和价值;第二,必须要有能力把酒的品质、质量、口感向消费者传递出去并获得认可。也就是说,上市公司要把自己的价值传递出去,得到资本市场消费者 (即投资者)的认可。这就涉及两个市场:产业市场和资本市场。上市公司需要在两个市场之间做好产融互动。 面对这一问题,上市公司如何思考自己的市值战略规划,形成市值战略管理体系成为重要课题。上市公司需要成系统、有体系地塑造资本 价值,建立一套清晰的市值战略管理体系。 首先,市值战略看得懂。 任何规模以上公司都需要有一个清晰的战略传递自身价值诉求,基础的内容就是公司战略定位、商业模式 (发展模式与管理模式)及发展规划。 非上市公司通过战略研究、战略设计与战略规划三部曲主要期望达成以下目的: 通过研判市场、政策与技术趋势,确定公司的发展方向与目标。 确定战略定位并设计合理的商业模式,打造核心竞争力。 以战略为牵引,大限度统一组织管理的认识,凝聚共识。 切实规划公司战略发展的实施路径,系统安排策略与节奏。 一般而言,非上市公司的战略规划多仅对组织内部通报,而少有对外披露的,其主要目的是通过系统战略规划安排,满足市场需求,区隔竞争对手,构建相对竞争优势,实现商业成功。而资本市场主要是预期管理,资本关注一家上市公司的首要因素是战略管理能力。所以,上市公司应在对组织内部贯彻的基础上,向资本市场清晰、明确地传递价值主张。只有让资本市场看清自身的战略定位、商业模式及发展规划,上市公司才有可能获得资本市场关注并实现市值规模的扩大。 上市公司需要向资本市场清晰传递自身的战略定位,表明这是一家什么样的公司。 上市公司需要讲清楚自身商业模式,即公司是如何构建发展模式与管理模式并实现运营绩效的。 上市公司需要给资本市场一个相对明确的发展规划,以主动管理资本市场对公司价值实现的预期。 上市公司需要根据信息披露的原则和要求,在实施战略规划进程中对采取的实施策略或手段进行真实、准确、及时的披露,以回应资本市场的关注。 上市公司作为公众公司,不仅需要做产品运营、产业经营,更需要资本经营,而资本经营的基础在于对上市公司完成战略系统设计。所以,上市公司在传统的战略管理基础上,还应切实重视资本战略管理。 每一家上市公司都需要向资本市场积极主动地传递战略价值主张,争取获得资本市场的认可与回应,避免沦为 “沙漠之花”。 其次,市值战略能接受。 资本市场关注上市公司未来价值实现的预期,所以会出现热点频发与板块轮动等现象,但是成熟的上市公司不应简单粗暴地去追逐市场热点,偏离现有的战略定位或频繁调整战略定位,去透支资本市场的信任。虽然这样的上市公司会赶上一轮一轮的市场热点,但却很难赢得长期价值投资者的认可,市值规模的大起大落也将是常态。倘若在追逐市场热点的过程中,不能严格遵纪守法从而触犯内幕交易、操纵股价而受到监管部门处罚也是不无可能。 所以,任何一家志存高远、脚踏实地的上市公司,都应该树立“现实见利见效,未来具有意义”的战略思维。战略没有对错之分,但有高下之别。相同的行业,因为不同的战略定位与商业模式,上市公司之间的市值规模也是可以产生差距的。只有那些深刻洞察产业发展趋势、政策与技术方向、竞争格局态势并结合自身资源与能力进行主动调整、优化自身战略的上市公司才会被资本市场所认可、所接受。 最后,市值战略可实现。 投资人认可的市值战略需要通过切实的运作、执行和实现来强化双方的信任关系。前面谈到资本市场本质上是预期管理,包括结果预期和行为预期。结果预期非常重要,上市公司通过一次次阶段性的正向结果 预期的实现,可不断增强投资人对上市公司价值的认可,这样投资人才会慢慢形成无条件的、充分的信任。因此,市值战略需要基于一定的战略节奏和战略目标被实现.

大小:6.34M,页数:161,上传日期:2022-07-26,语言:中文
类型: 读书笔记 撰写作者: 一勺思想 出版日期: 2022-07-26
标签: 市值战略,管理,投资,读书笔记,一勺思想

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